专题：A股“上台阶”行情有望延续 若短期调整则是布局良机大通速配
【头条要闻】
中国资产再度爆发，蔚来、理想狂飙近7%！外资集体唱多爆买A股
热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.23%。蔚来、理想涨近7%，京东涨超3%，拼多多涨超2%，小鹏汽车、百度、哔哩哔哩、阿里巴巴涨超1%。最新发布的景顺全球主权资产管理研究显示，一些国际投资机构对中国市场的兴趣明显回升。该调查涵盖83家主权财富基金和58家央行，这些机构总共管理约27万亿美元的资产。多家外资机构近期表示，随着中国经济运行延续稳中向好发展态势、政策红利不断释放以及企业盈利前景改善，中国资产持续被看好。更多增强各类外资参与中国资本市场便利度的政策举措值得期待。
加密行业迎来重大胜利！美国众议院通过加密货币法案，待特朗普签字生效
有消息传来，美国众议院已有足够票数推进加密货币法案的立法程序，投票仍在继续。本周是美国国会“加密周”，审议包括CLARITY法案、GENIUS法案在内的等三项关键加密货币立法，这些法案都受到总统特朗普支持。受此消息刺激，蓝港互动一度暴涨超45%，新火科技控股一度大涨近8%。蓝港互动宣布成立LK Crypto事业部，整合集团加密资产与Web3资源，核心布局包括：主流加密资产管理和RWA赛道。当前，香港加密货币市场也处于关键阶段。平安证券表示，香港积极布局稳定币相关产品，形成美元稳定币对接国际市场+港元稳定币连接内地的双轨监管格局，既巩固了港元的金融属性，又为人民币国际化提供试验田。
“美联储传声筒”公开辩经 称美联储即将迎来史上最不寻常权力交接
当地时间周四，被誉为当代“美联储传声筒”（Fed Whisperer）的尼克·蒂米劳斯罕见出席公开活动，为美联储和鲍威尔的行为进行辩护，并坦言下一任美联储主席的工作将极其艰难。作为背景，美国市场周三一度因为“特朗普有意解雇鲍威尔”的传闻出现股、汇、债三杀。眼见情况不妙，特朗普迅速发声淡化争端，但也不忘继续咬住“美联储翻修工程超支”的问题发起攻击。对于这场闹剧，蒂米劳斯认为，这件事与美联储工程款没有关系，而是特朗普政府试图对美联储施加更多压力，并在“舆论法庭”（而不是真实的法庭）上取得胜利。这本质上是一种极限施压行动。
做强国内大循环再举“发令枪”，扩内需存量增量政策或一起上
今年以来，中央政府层面已多次部署做强国内大循环工作：7月16日召开的国务院常务会议明确，研究做强国内大循环重点政策举措落实工作；5月15日国务院召开做强国内大循环工作推进会；“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，也是2025年政府工作报告提出的重点任务。
“当前以促消费为核心，部署壮大内循环，有很强的迫切性和必要性。这也符合经济增长动能转换的大方向。”东方金诚首席宏观分析师王青说。
IPO融资额同比增近七倍 外资涌入港股基石投资
港股市场IPO浪潮涌动。7月16日，奥克斯电气有限公司向港交所递交更新后的H股发行上市申请。招股书显示，该公司是全球前五大空调提供商之一，集家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体。7月9日，港交所甚至出现了一日之内5家上市公司排队敲钟，总融资额超百亿港元的景象。业内人士认为，港股IPO市场热潮是政策、市场、企业供应等因素多轮驱动的结果，也反映全球资本对中国产业升级与消费潜力的长期信心。
国家安全部：截断稀土相关物项非法出境渠道 有力维护了我资源安全与国家安全
稀土相关物项具有军民两用属性，是国家战略资源。为了更好地维护国家安全和利益，我国充分借鉴国际通行做法，依法对稀土相关物项实施出口管制。但近年来，境外间谍情报机关及其代理人企图勾连策反境内不法分子，利用寄递手段窃取我稀土相关物项，给我国家安全带来严重危害。
涨涨涨，多晶硅期货创上市新高！广期所再出手，连发两道“金牌”！
在“反内卷”的推动下，多晶硅期货再度爆发！7月17日，多晶硅期货主力合约大涨7.49%，收盘报45700元/吨，创下该品种上市以来新高，市场看涨情绪高涨。
有消息称，中国光伏行业协会要求硅片环节的最新报价不能低于成本，电池、组件均有最低售价要求，涨价氛围在产业链传导，这驱动了多晶硅期货大涨。值得注意的是，上游硅料价格的持续大涨，正在改变光伏产业的利润格局。17日晚间，广期所再度出手，连发两道“金牌”，对多晶硅期货实施交易限额，同时还调整工业硅、多晶硅部分合约手续费，给市场适当降温并防控风险。
融资余额八连增 A股市场有望进一步上行
资金面上，Wind数据显示，7月7日-16日A股市场融资余额八连增，合计增加440.38亿元。融资客积极加仓A股市场，非银金融、计算机、有色金属等行业均获明显加仓。
分析人士认为，目前国内外宏观环境、市场风险偏好和新赛道结构性景气均出现积极信号，市场有望进一步上行，若短期市场出现调整则是布局良机。
买豪车的注意！财政部调整超豪华小汽车消费税：超90万就开始收了
财政部发出新的公告，调整对超豪华小汽车消费税的征收。财政部公告，为进一步引导合理消费，经国务院批准，现就超豪华小汽车消费税政策有关事项公告如下：
《财政部 国家税务总局关于对超豪华小汽车加征消费税有关事项的通知》第一条中超豪华小汽车征收范围调整为“每辆零售价格90万元（不含增值税）及以上的各种动力类型（含纯电动、燃料电池等动力类型）的乘用车和中轻型商用客车”。《财政部 国家税务总局关于调整小汽车进口环节消费税的通知》规定的超豪华小汽车进口环节消费税的征收范围相应调整。 对纯电动、燃料电池等没有气缸容量（排气量）的超豪华小汽车仅在零售环节征收消费税。
券商备战科创成长层 陆续上线权限开通功能
科创成长层指引7月13日正式发布并施行，至今不到一周，已有国泰海通、国金证券等多家券商在其交易App中上线“科创成长层权限开通”功能大通速配，投资者按照要求开通权限后即可参与科创成长层股票交易。另有多家券商表示正在加紧部署相关服务功能。
年内备案私募MOM数量创新高，头部量化私募成“抢手”管理人
今年以来，私募MOM产品备案热情持续升温。MOM（Manager of Managers），即管理人的管理人基金模式 ，是指管理人委托两个或者以上第三方资产管理机构（投资顾问）针对部分（或全部）资产提出投资建议，从而将产品划分成多个资产单元，实现多资产配置。
中基协数据显示，截至7月15日，年内一共有43只名称中含有“MOM”字样的私募产品顺利完成登记备案，已经超越了过去九年单年度相关产品全年的备案数量。这也意味着，如果后续几个月私募MOM产品依然保持此前的备案节奏的话，今年全年相关产品的备案数量或有望超越2015年创出的50只的历史纪录。
【话题公司】
马云夜骑西湖被网友偶遇 同款自行车卖1.85万元 近期已多次在杭州露面
7月17日，有网友晒视频称在西湖夜游时偶遇骑车的马云，引发关注。
视频中，网友认出了骑车的马云，激动到语无伦次地向他打招呼：“是马老师吗？”马老师则回头微笑着和网友打招呼，并回复“很凉快”。马云还提醒网友注意安全。视频发布后，有网友回忆起马老师年轻时的一段往事：“在西湖边骑车还见义勇为抓过正在偷窨井盖的小偷”。有人晒出了马老师同款自行车，还有网友回忆起少年马云在西湖边免费当导游的日子。
宗馥莉被起诉后娃哈哈销量骤降，经销商担心“干不下去”
“作为经销商，我今年还干得下去吗？”7月17日，一名娃哈哈经销商在社交平台上发出了这样的感慨。在记者的追问下，他表示，娃哈哈家族纠纷事件对于产品销售及市场信心都有影响。
近期，一则关于娃哈哈董事长宗馥莉在香港被“同父异母弟妹”起诉的消息，将这家中国饮料巨头推上了风口浪尖。宗继昌、宗婕莉、宗继盛三人主张平等继承权及信托受益权，要求“拿回信托资金”，由此引爆舆论，关于娃哈哈宗氏家族内部的传言层出不穷。
据蓝鲸新闻引用的第三方数据平台数据，周末事件发酵后，娃哈哈电商平台销量出现下滑。“销量受影响只是浅层影响，这场纠纷直指公司控制权和未来继承安排，若股权结构因诉讼发生变动，将打破宗馥莉作为明确接班人的格局，娃哈哈可能面临控制权之争。”行业人士指出，这场突如其来的家族资产纠纷，其影响早已超出了宗氏家族内部，或将悄然搅动着整个中国饮用水行业的竞争格局。
吴京代言的知名国产汽水，将被美国资本收购85%股权？知情人士称“交易正在进行中”，公司最新回应
一款5块钱的大瓶汽水，能吸引国际巨头可口可乐、PE巨头KKR和资本市场接连“围观”，大窑汽水凭什么？近期，饮料品牌大窑嘉宾饮品股份有限公司股权案再获新进展。
7月16日，市场监管总局发布公告显示，KKR公司收购远景国际有限公司股权案已于2025年7月4日办结。
【行业热点】
TMT行业为何频出十倍牛股？
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算力行业维持高景气 产业链公司上半年业绩向好
稳定币新分支火爆出圈，上海物贸四连板，RDA究竟能带来什么？
【行情动态】
A股：7月16日，沪指盘中窄幅震荡，险守3500点；深证成指、创业板指尾盘翻绿，场内近3300股飘红。截至收盘，沪指微跌0.03%报3503.78点，深证成指跌0.22%报10720.81点，创业板指跌0.22%报2230.19点，北证50指数涨0.27%。沪深两市合计成交额14420.43亿元，较上一日缩量1733亿元。市场分歧有所加剧，预计短期大盘或进入震荡整固期。配置上建议均衡布局，并关注临近的半年报窗口期，把握绩优个股的结构性机会。
港股：港股三大指数整体呈现窄幅震荡行情，尾盘短线跳水，恒生指数、国企指数分别微幅下跌0.08%及0.09%，恒生科技指数表现相对较强最终收涨0.56%。盘面上，大型科技股涨跌不一，美团涨超1%，网易、腾讯飘红，百度跌超3%，小米跌2%，阿里巴巴跌超1%；生物医药股大肆走高，创新药午后涨幅进一步扩大，康诺亚大涨14.5%，康方生物、百济神州涨超10%，泰格医药、金斯瑞生物科技、科伦博泰生物涨超8%；半导体芯片股、军工股、汽车股、苹果概念股、脑机接口概念股、餐饮股多数表现活跃，早盘低迷的中资券商股午后曾异动拉升转涨，中信建投、中金公司涨幅居前。
美股：美股上涨，受到最新经济数据和一系列企业财报的提振。标普500指数上涨0.45%，道琼斯工业平均指数上涨近200点，涨幅为0.4%，科技股为主的纳斯达克综合指数上涨约0.7%。本周公布的季度财报普遍好于华尔街预期大通速配，增强了投资者信心。据FactSet数据显示，截至目前已有约50家标普500指数成份公司公布财报，其中88%的业绩超过分析师预期。周四公布的关键经济数据反映出美国经济的稳健。美国劳工部表示，截至7月12日当周的首次申领失业救济人数为22.1万人，较前一周减少7000人，表明就业市场依然稳健。另据美国人口普查局的最新数据，6月零售销售环比增长0.6%，远高于道琼斯预期的0.2%，缓解了市场对消费者支出下滑的担忧。
欧股：德国DAX指数涨1.42%报24349.62点，法国CAC40指数涨1.24%报7817.71点，英国富时100指数涨0.52%报8972.64点。
【市场策略】
近期，多家外资投行发布看好中国市场的观点。7月17日，花旗发表亚太股市最新策略报告称，尽管宏观环境波动，亚洲股市表现仍优于全球同行。在亚洲市场中，花旗看好中国及韩国市场，将中国和韩国股市评级上调至增持。
花旗预计，恒生指数今年底的目标点位为25000点，明年年中目标点位为26000点；沪深300指数今年底目标点位为4200点，明年年中目标点位为4350点；MSCI中国指数今年底目标点位为79点，明年年中目标点位为82点。
贝莱德基金量化及多资产投资总监王晓京表示，在当前环境下，仍然看好股债市场双边行情，预计权益市场表现更佳。以沪深300指数为例，从现金流定价模型看，其当前估值低于合理价值中枢约10%。如果未来有进一步降息空间，估值中枢还会继续抬升。
王晓京认为，股票在低利率环境下的投资逻辑更加偏向于分析现金流价值。基于此，看好三类资产：一是具备绝对现金流价值的股票，比如高股息、强自由现金流企业；二是广义消费行业，但不局限于传统消费，比如汽车、电子、家电等行业在“以旧换新”等政策推动下，也显现出良好现金流能力；三是传统的高增长板块，比如AI、医药、银发经济等，这些行业短期尚不盈利，现金流较弱，但具备远期估值预期和增长空间。
【新股申购】
无
【公告速递】
【停牌】
600566 济川药业
300329 海伦钢琴
【复牌】
603719 良品铺子
【品大事】
海伦钢琴：实控人筹划控制权变更事项股票明起停牌
海伦钢琴（300329）公告，实际控制人陈海伦、金海芬、陈朝峰正在筹划公司控制权变更相关事宜，该事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。公司股票自2025年7月18日（星期五）开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。
泰格医药：出售参股公司礼新医药股权对价约3411万美元
泰格医药（300347）公告，礼新医药拟将95.09%股权转让给正大制药投资（北京）集团有限公司（简称“正大制药”或“买方”）。公司作为礼新医药参股股东，拟同意其出售安排，配合其将公司所属投资平台泰格股权直接持有礼新医药的全部股权以对价约3411万美元转让给买方。
斯迪克：全资子公司拟约5.09亿元投资建设斯迪克高端功能性膜材扩产项目
斯迪克（300806）公告，全资子公司斯迪克江苏拟以自有资金及/或自筹资金约5.09亿元投资建设斯迪克高端功能性膜材扩产项目。项目拟引进先进的PVD生产设备，用于生产消费电子、车载显示屏幕以及显示面板等领域所需的高端功能性薄膜。
东方雨虹：全资子公司拟1.23亿美元收购Construmart100%股权
东方雨虹（002271）公告，全资子公司东方雨虹海外发展公司、东方雨虹国际贸易公司拟以自有资金合计出资约1.23亿美元收购INVERSIONES RTB SpA等持有的智利Construmart S.A．（以下简称“Construmart”）100%股权。据了解，Construmart在智利境内拥有约31家建材超市，主要以销售建筑辅材、建筑结构材料、木材、地板、卫浴及厨房产品等，目前已发展成为智利建材零售领域头部企业。
【观业绩】
杭州银行业绩快报：上半年净利116.62亿元同比增长16.67%
杭州银行（600926）发布半年度业绩快报，上半年，公司实现营业收入200.93亿元，较上年同期增长3.89%；实现归属于上市公司股东的净利润116.62亿元，较上年同期增长16.67%。
拓荆科技：第二季度净利同比预增101%至108%
拓荆科技（688072）发布第二季度业绩预告，公司预计2025年第二季度实现营业收入12.1亿元至12.6亿元，同比增长52%至58%；实现归属于母公司所有者的净利润2.38亿元至2.47亿元，同比增长101%至108%。净利润变动主要原因：1。公司新产品验证机台完成技术导入并实现量产突破和持续优化，2025年第二季度毛利率环比大幅改善，呈现稳步回升态势。2．期间费用率同比下降，规模效应进一步释放利润空间。3．营业收入实现大幅度增长。
微芯生物：预计上半年净利3006万元同比扭亏为盈
微芯生物（688321）披露业绩预告，公司预计2025年上半年营业收入约为4.07亿元，与上年同期相比增长35%；实现归属于上市公司股东的净利润为3006万元，去年同期为-4100.64万元，同比扭亏为盈。报告期内，公司产品西达本胺弥漫大B细胞淋巴瘤适应症新进医保，西格列他钠销售策略优化且“糖肝共管”独特优势得到市场认可，因此两款产品销量大幅增长。2025年第二季度公司营收预计同比增长43%，环比增长51%，归属母公司所有者的净利润实现扭亏。
中微公司：上半年净利同比预增31.61%到41.28%
中微公司（688012）披露业绩预告，公司预计2025年上半年营业收入约49.61亿元，同比增长约43.88%；实现归属于上市公司股东的净利润为为6.8亿元到7.3亿元，同比增加31.61%到41.28%。
黔源电力业绩快报：上半年净利润1.27亿元，同比下降4.54%
黔源电力（002039）发布2025年半年度业绩快报，上半年营业总收入8.83亿元，同比增长1.23%；归母净利润1.27亿元，同比下降4.54%；基本每股收益0.2974元。公司上半年来水较上年同期偏少23%，较多年平均来水偏少27.7%，2025年上半年公司发电量为32.01亿千瓦时，同比上升1.55%。
厦门钨业：上半年净利润9.72亿元同比下降4.41%
厦门钨业（600549）发布业绩快报，公司2025年上半年实现营业总收入191.78亿元，同比增长11.75%；净利润9.72亿元，同比下降4.41%；基本每股收益0.61元。报告期内，公司利润总额同比下降，主要原因是上年同期公司完成成都滕王阁地产与成都滕王阁物业股权处置及金龙稀土冶炼分离业务处置，确认投资收益1.92亿元，而本期无该事项；报告期内权属矿山公司洛阳豫鹭补缴从尾矿资源综合回收利用的钨精矿资源税0.63亿元。
【签大单】
国网信通：近期合计中标9.66亿元国家电网招标采购
国网信通（600131）公告，近日公司全资子公司继远软件、中电飞华、亿力科技中标国家电网有限公司2025年第四十三批采购（输变电项目第三次变电设备（含电缆）招标采购）部分设备，共计中标9.66亿元。国网信通同日披露2025年半年度业绩快报，上半年归母净利润2.66亿元，同比下降10.82%，本期净利润下降主要系所得税费用增加所致。
北自科技：签订1.64亿元合同
北自科技（603082）公告，近日，公司与巨石集团淮安有限公司签订了《设备采购合同》，合同总价为1.64亿元。若合同顺利履行，将对公司的经营业绩产生积极影响。
模塑科技：获得外饰件产品项目定点书预计总销售额20.44亿元
模塑科技（000700）公告，全资子公司沈阳名华模塑科技有限公司于近日接到某头部豪华车客户发出的外饰件产品项目定点书，根据客户规划，项目预计2028年1月开始量产，生命周期5年，预计总销售量69.25万套，预计总销售额20.44亿元。
【增减持】
华盛锂电：股东拟减持不超2.24%公司股份
华盛锂电（688353）公告，股东张家港东金实业有限公司拟减持股份数量合计不超过356.7万股，拟减持股份占公司总股本的比例不超过2.24%。
【做回购】
红塔证券：拟1亿元—2亿元回购公司股份
红塔证券（601236）公告，拟1亿元—2亿元回购公司股份，用于减少注册资本，回购价格不超过12.76元/股。
往期回顾
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责任编辑：张恒星 大通速配
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